Månadskommentar Brummer Multi-Strategy februari 2020
Brummer Multi-Strategy (BMS) och Brummer Multi-Strategy 2xL (BMS 2xL) genererade en estimerad avkastning på -0,3 respektive -0,7 procent i februari.
MARKNAD
Oron för coronaviruset resulterade i stora börsfall globalt i slutet av februari. Avkastningen på amerikanska tio-årsräntan sjönk till rekordlåga nivåer. Inom råvaror steg guldpriset till sin högsta nivå sedan början av 2013 innan det föll tillbaka i slutet av månaden. Priset på olja och gas sjönk efter förväntningar om att den globala efterfrågan kommer minska till följd av coronaviruset. Det var också en volatil månad för valutor där både euron och japanska yenen stärktes mot dollarn under månadens sista dagar.
STRATEGIER INOM BRUMMER MULTI-STRATEGY
Lång/kort-aktiefonderna Manticore och Black-and-White presterade bra i februari främst i form av alfa på långa positioner för Manticore, och aktiespecifika vinster samt faktor- och sektorspecifika positioner tagna i hedgingsyfte för Black-and-White. Hongkong-baserade makrofonden Arete navigerade också månaden väl och genererade avkastning från relativa aktiepositioner. Fonden Frost med inriktning på relativa värderingspositioner inom räntor genererade vinster främst från inflationspositioner. Lång/kort-aktiefonden Bodenholm stod för månadens största negativa bidrag, drivet av negativt alfa från långa positioner. Trots sin beta-neutrala profil förlorade den systematiska aktiefonden AlphaCrest också pengar. För den trendföljande strategin Florin Court var förluster orsakad av långa kreditpositioner större än vinsterna från energipositioner. Tappet för trendföljaren Lynx kan tillskrivas deras aktiepositioner. Avkastningen för maskininlärningsfonden Lynx Constellation samt lång/kort kreditfonden Observatory var nära noll.
Från och med 1 mars har portföljförvaltarna gjort mindre justeringar i portföljen.
