Månadskommentar Brummer Multi-Strategy april 2020
Brummer Multi-Strategy (BMS) och Brummer Multi-Strategy 2xL (BMS 2xL) genererade en estimerad avkastning på 0,1 procent respektive 0,2 procent i april.
Marknad
April bjöd på allt svagare statistik som visade på den ekonomiska skadan som orsakats av Coronaviruset. Amerikansk industriproduktion minskade i en takt som inte setts sedan andra världskriget och IMF presenterade förväntningar att det kan bli den värsta krisen sedan 1930-talet. Trots dessa negativa prognoser steg de flesta globala börser i samband med att centralbanker ökade stimulansåtgärder och att fler länder började förbereda sig för att lätta på restriktionerna för att begränsa de negativa ekonomiska effekterna. Det var en särskilt volatil månad för oljemarknaden med priser som kollapsade till följd av nedgången i efterfrågan på kort sikt och brist på lagringsmöjligheter.
STRATEGIER INOM BRUMMER MULTI-STRATEGY
Av de många strategier som bidrog positivt till månaden presterade den systematiska aktiefonden AlphaCrest bäst och genererade god marknadsneutral alfa. Även lång/kort-kreditfonden Observatory navigerade väl i den höga volatiliteten med intjäning från nyemissioner och relativvärdespositioner. Den Hongkongbaserade makrofonden Arete tjänade på olika relativvärdespositioner, både i aktier och valutor, medan trendföljande strategin Lynx tjänade pengar på de flesta tillgångsslag med kort olja som den största bidragsgivaren. Relativvärdesstrategin Frost, maskininlärningsstrategin Lynx Constellation samt lång/kort-aktiefonden Manticore bidrog också positivt till BMS. Aprils resultat tyngdes av lång/kort-aktiestrategin Black-and-White som hade en svår månad till följd av kraftigt stigande börser, framförallt inom cykliska bolag. Florin Court, den systematiskt trendföljande strategin, sjönk marginellt trots vinster från räntepositioner.
Inlösen från Bodenholm fördelades på ett sådant sätt att alla fonder i BMS-portföljen fick högre vikter jämfört med föregående månad. Allokeringen till AlphaCrest, Arete och Lynx ökade mer än en pro rata-allokering, medan allokeringen till Black-and-White och Manticore ökade mindre.
