Månadskommentar Brummer Multi-Strategy februari 2024
Brummer Multi-Strategy (BMS) och Brummer Multi-Strategy 2xL (BMS 2xL) genererade en estimerad avkastning på -0,4 respektive -1,2 procent i februari.
Marknad
Denna månad kunde vi se aktiemarknader nå nya höjder tack vare starka Q4-rapporter från diverse storbolag. Techbolag drev det amerikanska S&P 500 över 5000 för den första gången, en uppgång som smittade av sig på västerländska marknader. Österut slogs rekord i Japan, där chiptillverkare drev Nikkei 225 till att nå sin högsta nivå någonsin vilket senast inträffade då den japanska bubblan nådde sin toppnivå 1989. På andra sidan spektrumet så ledde en högre amerikansk inflation och en någorlunda hökaktig Federal Open Market Committee till att statspapper föll, då marknadens prissättning indikerar en högre styrränta under längre tid. Trots ett hökaktigt amerikanskt sentiment försvagades dollarn något mot en korg av valutor. Framförallt den japanska yenen stärktes mot dollarn. Oljepriser var volatila, drivet av en kombination av faktorer som spänningar i mellanöstern, blandad makrodata och ett större oljeförråd än väntat i USA, men steg mot slutet av månaden. Bland metaller slutade guld på samma nivå som förra månaden, medan de flesta andra sjönk.
Brummer Multi-Strategy
Systematisk trend var den mest lönsamma strategin denna månad. På utvecklade marknader gjordes vinster i samtliga tillgångsklasser förutom räntor. Positioner inom alternativa marknader visade sig vara något mindre lönsamma där vinstgivande positioner inom energi och krediter till viss del åts upp av förluster från räntor och råvaror.
Lång/kort-aktie bidrog något negativt i februari. Vinster kunde främst skapas i den amerikanska teknik-sektorn där positioner inom hårdvara, sällanköpsvaror och halvledare var mest lönsamma. Europeiska finanssektorer bidrog med negativt alfa denna månad, där kostsamma positioner inom banksektorn och övriga finansbolag vägdes upp av lönsamma positioner inom försäkring. Positionering inom hälso- och sjukvårdssektorer bidrog något negativt i februari, där negativt kortalfa inom sjukvårdsutrustning vägdes upp något av långalfa från läkemedel. Positioner inom globala industribolag bidrog nära noll denna månad med vinster från energisektorn som vägdes ned av förluster inom bilindustrin och kapitalvarusektorn.
Det främsta negativa bidraget denna månad var från systematisk makro, med stora förluster inom råvaror och aktieindex på alternativa marknader. På andra sidan spektrumet var relativvärdepositioner på utvecklade marknader än en gång lönsamma, och framför allt intjäning från råvaror och räntor vägde till viss del upp för förlusterna på alternativa marknader.
Per den 1 mars ökade BMS portföljförvaltare riskbidraget från lång/kort-aktie genom introduktionen av en ny strategi inom sällanköps- och teknikvaror. I samband med detta minskades riskbidraget från globala industrisektorer något.
Detta är marknadsföringskommunikation. Läs fondens informationsbroschyr och faktablad (KID) innan du fattar några definitiva investeringsbeslut.