Månadskommentar Brummer Multi-Strategy juni 2024
Brummer Multi-Strategy (BMS) och Brummer Multi-Strategy 2xL (BMS 2xL) genererade en estimerad avkastning på 0,9 respektive 1,4 procent i juni.
Marknad
Denna månad var internationell politik och inflation återigen i fokus där de hade motsatta effekter på marknader i olika grad. S&P 500 åtnjöt en stabil stegring denna månad då en kombination av lågt KPI och höga arbetslöshetssiffror signalerade att Feds åtstramande penningpolitik verkar ta effekt. Tvärs över Atlanten såg saker och ting annorlunda ut, europeiska aktiemarknader skakades av politisk osäkerhet kring de franska och brittiska valen. Värdetappet i FTSE 100 och STOXX 600 till följd av detta vägdes upp något av ECB:s räntesänkning samt lägre än väntade inflationssiffror. Österut steg Japans Nikkei 225 till följd av lägre än väntade inflationssiffror vilket signalerade ett minskat behov av räntehöjningar från BoJ. Till följd av USAs lägre inflationssiffror så sjönk avkastningen på deras Treasury bonds, en rörelse som större delen av Euroområdets statspapper följde. Undantaget till detta var i Frankrike, där politisk instabilitet skapade ett uppåttryck på riskpremien för franska OATs. På valutamarknader stärktes dollarn något mot en samling valutor till följd av starka aktivitetsnivåer inom tillverknings och serviceindustrier. Mest noterbart var dock den japanska yenens försvagning mot dollarn och som hamnade på sin lägsta nivå sedan oktober 1986. Detta ledde till att Japans finansminister fick uttala sig om valutastärkande åtgärder vid månadens slut. Oljepriser steg någorlunda kraftigt under månaden till följd av en mix av oroligheter i mellanöstern, sinande depåer i USA samt geopolitiska oroligheter till följd av den första debatten mellan Joe Biden och Donald Trump. I kontrast mot detta sjönk basmetaller skarpt under månaden som en konsekvens av överutbud.
Brummer Multi-Strategy
Under juni månad bidrog trendföljande strategier negativt. Räntepositioner var något kostsamma både på utvecklade och alternativa marknader. Även råvaror, valutor och krediter bidrog negativt på de alternativa marknaderna. Ovan vägdes upp marginellt av vinster inom aktier.
Inom lång/kort-aktie bidrog samtliga strategier positivt denna månad. Inom den amerikanska TMT-sektorn kom intjäningen främst från sektorerna halvledare, mjukvaror samt sällanköpsvaror, där alfabidraget var betydande inom både lång- och kortboken. Inom europeiska finanssektorer motviktades vinster inom försäkringsbolag något av mindre förluster inom banksektorn. Bland globala hälso- och sjukvårdssektorer kunde vinster realiseras inom samtliga undersektorer, med undantag för sjukvårdsutrustning.
Strategier inom systematisk makro var mindre lönsamma i juni och bidrog marginellt negativt. På utvecklade marknader vägdes lönsamma poster inom valutor och råvaror ned av förluster inom aktieindex och räntor. På alternativa marknader så var förluster främst hänförliga till poster inom råvaror, valutor och räntor vilka motviktades något av aktieindex.
Per den 1 juli valde BMS portföljförvaltare att minska riskallokeringen till de systematiska strategierna inom alternativa marknader, för att öka riskallokeringen till systematisk makro. Vissa justeringar gjordes även mellan lång/kort-aktiestrategierna vilket inkluderar tillägget av ett nytt lång/kort-aktieteam aktivt inom hälsovårdssektorer.
Detta är marknadsföringskommunikation. Läs fondens informationsbroschyr och faktablad (KID) innan du fattar några definitiva investeringsbeslut.