Månadskommentar Brummer Multi-Strategy UCITS oktober 2024
Brummer Multi-Strategy UCITS (Inst. klass SEK) genererade en estimerad avkastning på -0,2 procent i oktober, vilket innebär en avkastning om 8,0 procent hittills i år.
Marknad
Oktober var en utmanande månad för diverse marknader, där både obligationer och aktier föll. På USA:s aktiemarknad kunde man initialt se en uppåtgående trend som sedan pressades ned av högre räntor, där marknaden prisat in lägre räntesänkningar från Fed tack vare en starkare än väntad arbetsmarknad samt en ökad sannolikhet för en Trumpseger. Europeiska aktiemarknader såg en liknande utveckling under månaden, vilket resulterade i att samtliga stora västerländska index slutade på minus för månaden. Noterbart var det stora tappet mot slutet av månaden, vilket möjligtvis skulle kunna tillskrivas investerare som sålde av inför USA:s valdag den 5:e november. I Japan svängde Nikkei 225 till följd av hökaktiga signaler från dess centralbank samt svag makrodata. Kina skakades av ett dramatiskt värdetapp på sina respektive index, detta efter att den kinesiska staten verkade indikera att inga ytterligare stödpaket kommer att ges ut. På obligationsmarknader steg statsobligationsräntor överlag bland etablerade ekonomier i väst då stark makrodata höll inflationen på hög nivå. I USA steg räntorna särskilt då en till mandatperiod för Donald Trump väntas ge fler protektionistiska handelspolicys. Förväntan om fler tariffer under en Trump-regering ledde till en starkare dollar, vilken apprecierade mot de flesta stora valutor. På råvarumarknader påverkades oljepriser på grund av spänningar mellan Israel och Iran. Priser stegrade initialt då omvärlden förväntade sig en israelisk motattack på iranska oljereserver, för att sedan sjunka när dessa uteblev. På andra fronter fortsatte guldpriset att stiga till rekordnivåer medan även silverpriset hade en stark utveckling under månaden.
Brummer Multi-Strategy UCITS
Under oktober levererade BMS UCITS marknadsneutrala lång/kort-aktie förvaltare ett stabilt positivt bidrag till fondens utveckling. Inom amerikanska TMT-sektorer såg vi stark alfaintjäning från halvledare och mjukvaror, vilken motverkades något av resultatet från lång positionering inom sällanköpsvaror samt tjänsteföretag. Bland globala hälso- och sjukvårdssektorer motverkades lönsamma korta positioneringar inom sjukvårdsutrustning samt bioteknik av mindre lönsamma positioner inom life science och konsumentvårdssektorer. Positionering inom europeiska finanssektorer bidrog negativt denna månad, främst hänförligt till negativ alfaintjäning från banker i Norden och Italien samt från några försäkringsbolag med exponering mot Asien. Det motverkades något av positiv utveckling från poster inom banker i fastlandseuropa samt återförsäkrings- och gruppförsäkringsbolag.
Bidraget från systematisk makro slutade marginellt positivt för månaden, främst drivet av relativvärdespositionering på etablerade marknader, inom samtliga tillgångklasser förutom räntor. På alternativa marknader övervägdes lönsamma positioner inom råvaror av förluster inom valutor och aktier.
BMS strategier inom systematisk trend bidrog negativt, både på traditionella och alternativa marknader. På etablerade marknader kom det främsta negativa bidraget från positionering inom räntor och valutor. Detsamma gällde på alternativa marknader, där förlusterna motverkades något av vinster inom råvaror.
Per den 1 november valde BMS UCITS portföljförvaltare att inte göra några större förändringar av riskallokeringen i portföljen.
Detta är marknadsföringskommunikation. Läs fondens informationsbroschyr och faktablad (KID) innan du fattar några definitiva investeringsbeslut.