Månadskommentar Brummer Multi-Strategy UCITS januari 2025
Brummer Multi-Strategy UCITS (Inst. klass SEK) genererade en avkastning på 0,5 procent i januari.
Marknad
I början av 2025 steg aktiemarknaderna trots osäkerheten kring potentiella tullrisker och inflationstryck. Amerikanska aktier noterade uppgångar i januari, även om marknadsbredden förblev smal. Lanseringen av DeepSeeks senaste AI-modell fångade investerarnas uppmärksamhet men ledde till en kortvarig försäljning av amerikanska teknik- och energibolag. Europeiska aktier utvecklades starkare och gynnades av en rotation bort från amerikanska teknikaktier samt tecken på förbättring i eurozonens makroekonomiska data.
Obligationsmarknaderna upplevde ökad volatilitet i januari. Förväntningar om högre inflation i USA, drivet av president Trumps föreslagna skattesänkningar, tullar och åtstramningar inom invandringspolitiken pressade räntan på den amerikanska tioåriga statsobligationen uppåt, innan den föll tillbaka efter en svagare inflationsrapport än väntat. Skillnaderna i penningpolitiken mellan världens centralbanker förblir i fokus, där Federal Reserve håller sig avvaktande, ECB lättar på politiken och Bank of Japan stramar åt.
På valutamarknaden skedde en vändning för den amerikanska dollarn. Efter att ha nått en tvåårshögsta i mitten av januari försvagades dollarn. Dess framtida utveckling kommer i stor utsträckning att bero på Vita husets inställning till tullar; ytterligare upptrappning kan ge ny medvind för den amerikanska valutan.
Guld fortsatte som den föredragna tillflyktsorten för investerare, och priserna stärktes ytterligare i januari. Centralbanker världen över fortsatte sina guldinköp, vilket understryker metallens roll som en viktig säkring mot geopolitiska och ekonomiska osäkerheter.
Brummer Multi-Strategy UCITS
Marknadsneutrala lång/kort-aktiestrategier var den främsta drivkraften bakom Brummer Multi-Strategys avkastning i januari. Trots en volatil månad för amerikanska teknikaktier presterade BMS TMT-investeringsteam väl och genererade starkt alfa på både långa och korta positioner, särskilt inom medie- och underhållningssektorn samt inom sektorn för sällanköpsvaror. Finanssektorn var också mycket lönsam, där positioner inom diversifierade finansbolag bidrog till uppgången. Hälsovårdssektorn var i stort sett oförändrad, med vinster i medicinteknikbolag som uppvägdes av förluster inom läkemedel. Noterade fastigheter avslutade månaden nära noll.
De systematiskt trendföljande strategierna var lönsamma på utvecklade marknader, med goda resultat inom råvarupositioner (kaffe, guld) och valutor (lång USD). På alternativa marknader var el en utmanande sektor på grund av ryckiga marknadsrörelser och positionering inom tillväxtmarknaders räntemarknader visade sig också vara kostsam i januari.
Systematisk makro var en negativ bidragsgivare denna månad med förluster från relativvärdespositionering inom aktier och räntor.
Per den 1 februari valde BMS UCITS portföljförvaltare att inte göra några större förändringar av riskallokeringen i portföljen.
Detta är marknadsföringskommunikation. Läs fondens informationsbroschyr och faktablad (KID) innan du fattar några definitiva investeringsbeslut.